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文章来源:AG环亚资讯网    发布时间:2020-04-09 06:00:46  【字号:      】

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正确地解释应当是:物价上涨货币超发,更谈不上恒等。

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因此,《报告》认为,这次CPI上涨背后是供给冲击而非需求冲击。 这种情况下,货币政策决策依据不宜再过多参考CPI,而应该考虑更全面反映物价水平且较少受到供给冲击影响的价格指标。

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笔者认为,上述说法严重错误。 原因是:M2=基础货币货币乘数。

正因如此,所谓超发货币是在说谁?是说央行超发了基础货币,还是商业金融机构超发了派生货币?还是谁直接超发了M2?央行资产负债表揭示事实是:从2010年开始,中国央行不仅没有过度投放基础货币,反而相对减少了基础货币投放。 也正因如此,GDP增长所必须的M2增长,基本依赖货币乘数不断上涨商业金融机构创造货币去支撑,这就是笔者最近一直提出的M2降糖加水危害严重。

其逻辑源自一些人不厌其烦地向公众灌输了一个荒谬的恒等式:物价上涨=超发货币。

笔者认为,正是因为货币投放相对过少、货币乘数不断提高,才导致M2规模过大,中国经济中的债务杠杆不断提高。

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不知曾几何时,放水一词变成了央行基础货币投放的专用词。

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